В конце июля Аргентина объявила дефолт, а премьер-министр Украины Арсений Яценюк заявил, что нашей стране дефолт не грозит. Тем не менее, мировые эксперты полагают, что Украина может быть близка к этому, в частности, если продолжит терять свои регионы. Но что такое дефолт? Каким он бывает? Каковы его причины и главное – следствия? 

Дефолт обыкновенный 

В широком смысле дефолт – это невыполнение долговых обязательств, часто по причине банкротства заемщика. Дефолт могут объявить как целые государства, так и предприятия и даже частные лица. Дефолт государства, или суверенный дефолт, — это неспособность государства расплатиться с внешними и внутренними долгами. Обычно выделяют два вида дефолта: 
  • Обыкновенный (или банкротство) подразумевает, что у должника элементарно нет средств, чтобы погасить долги. В таком случае ситуация подлежит урегулированию на международном уровне. 
  • Технический дефолт – это «полудефолт», он не предполагает полного банкротства. О техническом дефолте говорят, когда у заемщика есть проблемы с погашением долга или процентов по нему, но при этом существует вероятность, что он выполнит свои обязательства позже. Как правило, технический дефолт находит решение при проведении переговоров. 

Зачем придумали дефолт? 

Государства никогда не обходились без займов – внешних или внутренних (у собственного населения). Причины возникновения дефолтов совершенно разные. Кроме чисто экономических, могут быть и политические мотивы, когда более могущественное государство не хочет платить слабому. Если же от долга отказывалась какая-то слабая страна, это могло стать поводом объявить войну. Именно так Наполеон III объявил войну Мексике. В случае с английским дефолтом в 1327 году причиной стал отказ Эдуарда III платить итальянским банкам по долговым обязательствам своего предшественника. Интересно, что испанский монарх Филипп II объявлял дефолт целых четыре раза — в 1557, 1560, 1575 и 1596. 

В современном мире тоже достаточно примеров стран, которые объявляли дефолт. Аргентина и вовсе столкнулась с дефолтом уже восемь раз в своей истории. 

У многих остался в памяти российских кризис 1997-1998 годов. Тогда критическая ситуация в экономике страны потребовала вмешательства Международного валютного фонда, от которого Россия получила помощь в 22,6 млрд. долл. Но эта поддержка дала краткосрочный эффект. В августе 1998 года правительство провело девальвацию и объявило дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте, попросив отсрочить выплату внешнего долга. Тогда курс рубля по отношению к доллару упал более чем в 3 раза за полгода

Кому грозит, а кому и не грозит 

Считается, что наибольшему риску дефолта подвержены развивающиеся страны, которые берут взаймы в иностранной валюте, а не отечественной. Так государства могут покрыть свои обязательства, напечатав достаточное количество денег. По данным Всемирного банка, риск объявления дефолта странами с высоким уровнем ВВП составляет 7%, в то время в случае с государствами с низким ВВП как этот показатель достигает 17%. Дефолту всегда предшествуют обстоятельства экономического или политического кризиса. Побочным эффектом суверенного дефолта, или так называемого дефолта первого уровня, являются отказы кредитно-денежных организаций страны исполнять свои прочие обязанности – например, банки могут отказаться платить проценты по вкладам. Этот процесс сопровождается ростом инфляции, девальвацией. 

Эксперты выделяют следующие предпосылки дефолта: 
— накаленная социальная обстановка, политические противостояния и разборки; 
— потеря доверия к банковской системе значительной частью населения страны;
— рост безработицы, который приводит к уменьшению поступлений от налогов; 
— зависимость страны от стран, подверженных дефолту или экономическому кризису; 
— вероятность девальвации курса национальной валюты по отношению к доллару США; 
— смена направления глобальных потоков капитала; 
— чрезмерные внешние долги государства. 

Если отдельный гражданин является кредитором государства (например, владеет государственными облигациями), то дефолт может означать обесценивание его капитала. Кроме того, последствиями суверенного дефолта часто являются: 
  • банковский кризис, поскольку банки должны списать кредиты, предоставленные государству;
  • экономический кризис, так как спрос внутри страны будет падать, а инвесторы забирать свои вложения;
  • валютный кризис, поскольку иностранные инвесторы будут обходить стороной такое государство. 
Граждане государства, объявившего дефолт, могут ощущать на себе его влияние через высокий уровень безработицы и уменьшение государственных льгот. Тем не менее, в финансовом плане государство может принять меры по минимизации негативных последствий, сбалансировать экономику и способствовать социальному и экономическому прогрессу. 

Отличие суверенного дефолта от банкротства предприятия в том, что для государства банкротство не означает его ликвидации, реорганизации или даже обязательной отставки менеджмента. Все проблемы ложатся только на плечи налогоплательщиков.