Що відбувається з ціною на нафту: відповіді на актуальні питання

Щоб даремно не нервувати, пропонуємо розібратися, що відбувається з ціною на нафту та наскільки це добре чи погано.

Що взагалі сталось? 

Ввечері 20 квітня ціна бареля американської нафти WTI за кілька годин обвалилась із 20 доларів до майже мінус 40. Тобто наразі не покупці платять продавцям, а навпаки —  щоб покупці забрали у продавців нафту, яку їм вже немає де зберігати. І раніше вартість нафти подекуди ставала від’ємною, але таке сильне падіння відбулося вперше в історії. 

Чому нафта так сильно подешевшала? 

1. Через карантин та зупинку економіки багатьох країн серйозно знизилось споживання. Літаки, громадський транспорт, приватні автомобілі стоять або їздять менше, економічна активність по всьому світу пригальмувала. Світові просто не потрібно так багато нафти, як раніше. Так багато, як зараз видобувають.  

2. Видобуток не скоротився. Країни ОПЕК (найбільші експортери нафти) довго не могли домовитись про зменшення видобутку. Деякі країни його навіть збільшили, оскільки боялись падіння цін у майбутньому і хотіли продати якнайбільше нафти, поки ціна не впала остаточно. Зрештою вони домовились скоротити видобуток, та ця угода почне діяти з травня. 

3. Місця для зберігання нафти майже немає. Наприклад, найбільше американське сховище Кушинг зараз заповнене на 67%, а всі американські сховища будуть заповнені протягом двох тижнів. По всьому світу танкери з нафтою просто стоять у портах. 

4. Багато покупців купують не фізичну нафту, а віртуальну — у цінних паперах. Не всі купують нафту, щоб реально її десь прокачувати, виробляти з неї бензин чи переробляти іншим чином. Хтось купує контракти на неї, щоб потім вигідно їх продати. І саме зараз таким покупцям вкрай важливо продати ці контракти хоч за якоюсь ціною, навіть настільки невигідною, ніж мати справу з фізичною нафтою, яка їм не потрібна. 

5. Майбутнє невідоме. Ціна на нафту відображає майбутні очікування ринку, на неї завжди впливають геополітичні кризи. Ось графік, де на ціну нафти нанесені дати таких криз.

Чи можна припинити видобуток, якщо нафти забагато? 

Консервувати свердловину дорого та складно, і немає гарантії, що після розконсервації з цієї свердловини знову можна буде добувати нафту. Це останній крок, і робити його ніхто не хотів би (хоча доведеться, бо країни ОПЕК домовились скорочувати видобуток).

В Україні знизиться ціна на бензин?  

Ціни на бензин в Україні почали падати ще в березні, бо для карантинних часів його забагато.   Крім того, наша країна не купує американську нафту WTI, тому очікувати якогось відчутного падіння не потрібно. В першому кварталі 2020 року Україна імпортувала половину бензину, який споживає. Кожен третій літр імпортованого бензину — з Білорусі, яка виробляє його з російської нафти. А дизельного палива ми імпортуємо 86% від споживання, і 41% імпортованого йде до нас із Росії. А ціна на російську нафту поки тримається, тому і падіння цін на бензин не очікується.  До того ж АЗС не можуть значно знизити ціни, бо низький попит і так зменшив їхні прибутки. Якби вони сильно зменшили ціну, то багато хто закрився б. А після цього ті АЗС, які залишились, збільшать ціну.  Ціна може трохи знизитись, але великого падіння не буде. 

Як відреагує гривня? 

Точно не відомо, залежить від того, якою буде ціна на імпортні нафту та нафтопродукти. Поки що національна валюта коливається не дуже сильно. 

Що буде з цінами на товари, які експортує Україна? 

(Коментар Олени Нероби, business development manager Maxigrain) На них впливають не лише і не стільки ціна на нафту, а й інші фактори.  Пшениця. Зараз не час для великих закупівель, у мусульман — Рамадан, у Росії та України — квоти на експорт, а незабаром буде новий урожай (в США та Росії гарна погода). Тому ціна пшениці пішла вниз.  Кукурудза почувається погано. З української кукурудзи виробляють етанол, а попиту на етанол зараз немає, його споживання падає насамперед в США, що штовхає ціни на Чиказькій біржі вниз.  Також кукурудзу використовують для кормів. А споживання м'яса впало, і зараз Америка може викинути на ринок багато кукурудзи. До того ж зараз і в Америці, і в Україні сіють більше кукурудзи, ніж минулого року.  Зростанню ціни на сою заважають невеликі темпи відновлення попиту у Китаї — китайцям вистачає бразильської сої.  Весь український рапс йде на виробництво європейського дизелю. А зараз на дизель у Європі попиту немає, тому ціна низька.   Ціна на соняшникову олію зараз стабільна — в запасах небагато насіння, і це її підтримає. А майбутнє залежить від того, яку олію оберуть в Китаї та в Індії, соняшникову чи соєву — ці країни легко переключаються між цими варіантами.  

Чи є ризик, що видобувні компанії збанкрутують через таку низьку ціну? 

Ціна нафти визначається на біржі і постійно стрибає то вгору, то вниз, тому нафтові компанії знаходяться приблизно в такому становищі, як Україна, доходи якої залежать від цін на сировину. А тут ще й епідемія, яка знизила попит. А зупинити видобування, щоб припинити витрачати на це гроші, не можна, бо потім буде надзвичайно дорого перезапускатись. Разове падіння ціни до банкрутства не призведе, проте ніхто не може сказати точно, коли світу знову знадобиться багато нафти.  Є прогноз, згідно з яким за низьких цін на нафту до 2021 року можуть збанкрутувати понад 500 нафтових компаній у США.  У Росії становище краще: основний сорт нафти — Urals. Зранку 21 квітня вона коштувала 17-18 доларів. Як буде поводити себе її ціна далі, сказати складно, але падіння поки що не настільки драматичне, як американської нафти.  Акції найбільших енергетичних компаній США впали на 43% з 17 по 20 квітня. Це найбільше падіння серед усіх інших індустрій. 

Що буде з ціною на нафту далі? 

Потрібно взяти до уваги, що нафту не купують зараз на зараз. Насправді ціни, про які всі говорять, — це ціни на нафту, яку ще навіть не видобули з-під землі.  Нафта продається на біржі за ф’ючерсними контрактами. Це контракт на придбання чогось у майбутньому, при укладенні якого ціна фіксується наперед. І в такому випадку немає значення, яка вартість товару на момент виконання контракту, бо вона вже зафіксована раніше.  Коли кажуть про ціну на нафту, мова йде про ціни ф’ючерсів. -40 доларів — це ціна нафти, яку фактично продадуть у травні. Ціна на ф’ючерси, які будуть виконані у червні та наступних місяцях, також впала, але не так сильно, і залишається позитивною — 10-20 доларів за барель на червень і 20-27 на липень на момент написання статті.   Поки що причини, через які нафта дешевшає, — перевищення пропозиції над попитом — не усунені, а значить, вона і далі буде дешевою. Можливо, велике падіння нижче нуля повториться ще раз, вже з нафтою марки Brent, тому що незабаром будуть закриватись угоди по цій нафті. Але загалом ціна буде вищою за нуль.  Хоча робити точний довгостроковий прогноз зараз важко, бо поки не відомо, коли буде скасовано всесвітній карантин. 

Ціни на нафту постійно змінюються, тому панікувати не варто

Вранці 21 квітня WTI на травень вже коштувала близько -5 доларів, а часом піднімалась до 2,5 доларів вище нуля. Все буде добре, це перший в історії і, можливо, єдиний раз, коли ціни так сильно обвалились.